La utilización de información privilegiada como explicación a los procesos de toma de control privado.

Abstract

El trabajo trata de analizar el soporte tanto teórico como empírico más relevante acerca de la hipótesis de información privilegiada en las tomas de control. Aunque cuando por lo general existe un incrmento tanto del precio como del volumen de contratación alrededor de la oferta, no se puede afirmar categóricamente que los mismos se deban al empleo de información privada no conocida por el conjunto de inversores partícipes en el conjunto del mercado. Con todo, las conclusiones obtenidas tras la revisión de los distintos estudios obligan a mantener ciertas dudas sobra las críticas a los procesos de adquisición que han sido teóricamente fundamentados en la hipótesis de información privilegiada.

This paper analizes both the theoretical and the empirical background about takeovers’ insider trading hypothesis. In spite of some studies reviewed the main conclusion does not support the criticism advocated against to takeovers based on insider trading activity around the announcement of the acquisition. There is an increment on price and volume trading but usually is not very different fom normal trading out of these events.