Riesgo soberano: análisis de su comportamiento

Abstract

El trabajo de investigación desarrollado en esta Tesis Doctoral se centra en estimar las variables más significativas en la determinación del riesgo de crédito soberano, así como el estudio de los instrumentos financieros necesarios para medir y predecir dicho riesgo, analizando con detalle los credit default swaps (CDS). Los principales objetivos son: - Diferenciar el concepto de riesgo país del de riesgo soberano. - Analizar las calificaciones crediticias soberanas. - Estudiar la evolución de la Deuda Pública y del PIB de países como España, Francia, Alemania, Italia, Reino Unido, Estados Unidos, Japón, Argentina, Brasil y Chile. - Definir el concepto de prima de riesgo y sus distintas modalidades de cálculo. - Determinar las variables significativas que influyen en el rating y estudiar su posible relación con las correspondientes a la prima de riesgo o spread. - Analizar la correlación entre el rating y el spread. - Estudiar el mercado y la valoración de los CDS. - Demostrar cuáles son los mecanismos financieros que mejor consiguen valorar el riesgo de crédito soberano. - Estudiar la relación de cointegración entre spreads y primas de CDS. - Investigar sobre la posible existencia de una relación de causalidad entre la prima de riesgo y la de los CDS. En definitiva, estudiar el comportamiento del riesgo soberano para intentar anticipar los cambios que en él se producen y las repercusiones que conllevan para la economía.