The emergence of financial capital in the health insurance business in Europe: The case of Spain in the last fifty years

Abstract

Sickness insurance companies were developed in Spain by doctors and healthcare professionals, remaining outside the interests of general insurance companies. Their management was hardly pro- fessional, with limited actuarial techniques and they only accounted for a small percentage of total insurance business premiums. From the 1970s onwards, various factors changed this situation, driv- ing processes of concentration, with numerous takeovers and mergers, first reducing the number of local and regional companies to the benefit of companies of national scope. Subsequently, the growth in demand for this type of coverage sparked the interest of national general insurance com- panies and multinationals, leading to a restructuring of the sector which has progressively acquired greater weight within the insurance business and become increasingly internationalised. This last stage immersed the health sector in Spain in the great processes of globalisation of the sector, char- acterised by a financialisation of capital promoted by the bank investment funds. These processes are little known and are the focus of analysis of this paper, with the aim of enabling comparison at international level.

Las compañías de seguros de enfermedad fueron desarrolladas en España por médicos y profesionales sanitarios, quedando fuera de los intereses de las compañías de seguros generales. Al principio, su gestión era poco profesional, con técnicas actuariales limitadas y solo representaban un pequeño porcentaje del total de las primas del negocio de seguros. A partir de los años 1970, diversos factores cambiaron esta situación e impulsaron procesos de concentración, con numerosas absorciones y fusiones, reduciendo primero el número de empresas locales y regionales en beneficio de empresas de ámbito nacional. Posteriormente, el crecimiento de la demanda de este tipo de coberturas despertó el interés de compañías de seguros generales nacionales y multinacionales, provocando una reestructuración del sector que progresivamente ha ido adquiriendo mayor peso dentro del negocio asegurador y cada vez más internacionalizado. Esta última etapa sumergió al sector sanitario en España en los grandes procesos de globalización del sector, caracterizados por una financiarización del capital impulsado por los fondos de inversión bancarios. Estos procesos son poco conocidos para el caso español y representan el principal foco de análisis de este artículo. Su estudio nos permite también introducir el estudio de este país en el debate internacional.