Restricción Creditica en Ecuador: un análisis con modelos de desequilibrio

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo identificar la existencia de estrangulamiento crediticio, por el lado de la oferta o por el lado de la demanda, en los periodos de inestabilidad económica en el Ecuador durante los años 2006 – 2016. Se utilizó un modelo de desequilibrio estimado mediante Máxima Verosimilitud cuyos resultados demuestran la existencia de exceso de demanda o “credit crunch” durante el I trimestre del año 2009 y el IV trimestre del 2015. Los resultados indican que todas las variables incluidas tanto en la ecuación de la oferta como de la demanda son estadísticamente significativas; en cuanto a los signos esperados, la tasa de morosidad y la variación del precio del petróleo, por el lado de la oferta; y, la tasa de desempleo y la inflación, por el lado de la demanda se comportan de forma contraria a lo esperado, justificándose este comportamiento en función de rasgos característicos de la economía ecuatoriana.

The present investigation aims to identify the existence of credit rationing, on the supply or on the demand side, in periods of economic instability in Ecuador during the years 2006 - 2016. It was used a disequilibrium model and it was estimated through Maximum Likelihood, the results show the existence of excess demand or "credit crunch" during the first trimestrer of 2009 and fourth trimestrer of 2015. The results indicate that all the variables included. in both the supply and demand equations, are statistically significant; regarding the expected signs, the non-performing loans rate and the oil price variation, on the supply side; and the unemployment rate and inflation, on the demand side, behave contrary to expectations, justifying this behavior based on characteristic features of the Ecuadorian economy.