El programa de compra de activos del BCE y sus impactos

Abstract

El objetivo del presente trabajo consiste en el estudio del programa de compra de activos, ejecutado por el BCE entre los años 2015 y 2018 como respuesta a la crisis financiera y a la insuficiencia de las políticas monetarias convencionales para reactivar la economía de los países de la zona euro.El propósito de esta medida reside en el mantenimiento de la estabilidad de precios en la zona euro, lo cual corresponde con la principal función del BCE. Además, el programa generaría un impulso en el crecimiento económico mediante el efecto al alza en la inflación y base monetaria, las mejores condiciones de financiación para particulares y empresas, la devaluación del euro y el menor coste de financiación de los Estados, entre otros factores. Así, en primer lugar, se realiza una introducción al BCE, seguida por el estudio del programa ampliado de compra de activos (APP). Además, se realiza un análisis del PSPP, modalidad del APP, ya que es el programa más relevante en términos de volumen de compras. Por último, se estudian los impactos generados debido a la ejecución del programa y sus efectos sobre la prima de riesgo de España.