La activación de las diferencias temporales positivas en empresas cotizadas españolas: un estudio empírico

Abstract

El objetivo de este estudio es analizar los factores que pueden determinar la decisión de activar impuestos anticipados, también conocidos como activos fiscales diferidos. Esa decisión afecta a conceptos tales como: el resultado neto, el nivel de endeudamiento, o la liquidez de la empresa. Para el estudio empírico fue utilizado una muestra aleatoria de cuentas anuales de 124 empresas, cotizadas durante el período 1999-2001. Se dará continuidad posterior, con el análisis de las cuentas anuales de estas empresas españolas y brasileñas hasta el cierre del año de 2009, que posibilitará realizar un estudio comparativo. Para cada empresa y año, se ha calculado, el valor de una variable que mide el peso que las diferencias temporales positivas representan sobre el resultado contable, antes de los impuestos. Ante la comprobación del no cumplimiento de los requisitos necesarios para la aplicación de un análisis de varianza (ANOVA), fueron realizadas diversas pruebas no paramétricas, concretamente la prueba de la mediana y el análisis de la varianza de KrusKal-Wallis. Los resultados obtenidos demuestran que los niveles de endeudamiento, liquidez y rentabilidad son factores determinantes del peso, que las diferencias temporales positivas representan con respecto al resultado contable antes de los impuestos, apreciándose que un endeudamiento alto y una baja liquidez, aumentan la propensión a la activación de impuestos anticipados.

This study examines the factors that can determine the decision to activate prepaid tax mechanisms, also called deferred income assets. This decision affects company performance evaluation indicators such as net result, level of indebtedness or liquidity. Reported here is the first part of an empirical study, using a random sample of annual accounts of 124 companies listed on the Spanish stock exchange during the 1999-2001 period. The study will be continued with the analysis of the annual financial statements listed Spanish and Brazilian companies through the year 2009, permitting a comparative study. For each company and year the value of a variable measuring the weight that positive temporary differences have on accounting profit before taxes has been determined. Given the fact that necessary requirements for the application of a variance analysis (ANOVA) were not met, diverse nonparametric tests were realized, specifically, the KrusKal-Wallis test of means and analysis of variance. Results obtained demonstrate that the levels of indebtedness, liquidity and yield are determining factors of the weight of positive temporary differences with respect to the accounting profit before taxes. It is concluded that high indebtedness and low liquidity increase the propensity to utilize prepaid taxes.