Desequilibrios comerciales internos y crecimiento económico en la zona euro

Abstract

En este trabajo estimamos el efecto de los desequilibrios comerciales intraEurozona en el crecimiento económico de cada uno de los 12 países miembros durante el período 2000-2016, distinguiendo el período 2008-2016, para considerar posibles cambios derivados de la crisis económica. Realizamos un análisis econométrico tipo SUR a partir de un modelo de crecimiento restringido por la balanza de pagos (Ley de Thirlwall). La fuentes utilizadas son AMECO, de la Comisión Europea, y “Direction of Trade Statistics”, del Fondo Monetario Internacional. Los resultados muestran que los desequilibrios comerciales internos habrían afectado positivamente al crecimiento de los países exportadores y, asimismo, también positivamente a algunos de los importadores. En cuanto a los efectos de la crisis, en algunos países, Bélgica, Finlandia e Irlanda, se reduce el impacto de los desequilibrios comerciales sobre el crecimiento económico, mientras que en otros, Holanda y Grecia, se amplifican.

This study estimates the effect of intra-Eurozone trade imbalances on the economic growth of each of the 12 member states during the period 2000- 2016, distinguishing the period 2008-2016, to consider possible changes derived from the economic crisis. We perform a SUR type econometric analysis on the basis of a balance of payments constrained growth model (Thirlwall's Law). The data source is AMECO, of the European Commission, and “Direction of Trade Statistics”, of the International Monetary Fund. The results show that the internal trade imbalances would have positively affected the growth of the exporting countries and, also, positively that of some of the importing. Regarding the effects of the crisis, in some countries, Belgium, Finland and Ireland, the impact of trade imbalances on economic growth is reduced, while in others, the Netherlands and Greece is reinforced.