Las decisiones de política económica del BCE. Del nacimiento de la institución hasta la expansión cuantitativa

Abstract

Las decisiones de política económica tomadas por el BCE no han seguido una trayectoria firme, sino que ha ido experimentando variaciones según el contexto económico en el que se encontraba la Eurozona. Concretamente, la crisis financiera internacional afectó a la gran parte de los estados miembros de la misma, lo que se tradujo en pronunciados desequilibrios, poniéndose de manifiesto la débil unión entre los países que la forman. Por ello, el objetivo de este estudio es analizar detalladamente cómo han evolucionado las medidas de política monetaria a lo largo de la historia del BCE desde su nacimiento hasta la reciente expansión cuantitativa, creando una dualidad entre las medidas tomadas antes y después de la crisis de deuda soberana que nos está afectando desde 2009. Además, se expone exhaustivamente cada una de las medidas monetarias adoptadas y sus efectos, tanto las convencionales como las no convencionales, siendo éstas últimas empleadas para reforzar el crédito bancario. Finalmente, concluimos con las posibles actuaciones del BCE en un futuro cercano

Economic policy decisions taken by the ECB have not followed a firm trajectory, but that has been experiencing changes according to the economic context in which was the Eurozone. Specifically, the international financial crisis affected the great part of the member states of the same, which resulted in pronounced imbalances, exposing the weak connection between the countries that form. Therefore, the purpose of this study is to analyze in detail how they have evolved the monetary policy measures throughout the history of the ECB since its birth until the recent quantitative expansion, creating a duality between the measures taken before and after the crisis of sovereign debt that is affecting us since 2009. In addition, comprehensively set out each of the monetary measures taken and their effects, both conventional and non-conventional, being the latter used to reinforce the bank credit. Finally, we conclude with the potential activities of the ECB in the near future