Análisis económico de la inversión en una explotación minera mediante opciones reales

Abstract

El objetivo de este Proyecto Fin de Grado es explorar y desarrollar las metodologías existentes para el análisis de inversiones, centrándose particularmente en las opciones reales. Este estudio demuestra el potencial de este método en comparación con enfoques más tradicionales como el Valor Actual Neto (VAN), habitualmente utilizado en la evaluación de inversiones. Este análisis se aplica a inversiones industriales, específicamente en el sector minero, un ámbito crucial para la economía, pero lleno de incertidumbres y fluctuaciones. La versatilidad de las opciones reales se ilustra simulando diversas situaciones de toma de decisiones, evaluando y comparando los resultados obtenidos, lo que permite una comprensión más profunda que la ofrecida por métodos tradicionales como el VAN. Para alcanzar estos objetivos, se desarrolla un caso práctico centrado en una explotación minera real denominada 'Las Cruces', ubicada en España. Utilizando datos sobre la volatilidad de los precios de los minerales y la incertidumbre operacional, se emplea el método binomial para ofrecer diferentes perspectivas sobre la inversión. Este enfoque proporciona una visión más amplia y detallada de la inversión, destacando las ventajas significativas de aplicar opciones reales en la evaluación de viabilidad de proyectos mineros. El caso práctico pretende subrayar las importantes ventajas de las opciones reales, no solo en energías renovables, sino también en la minería, resaltando su valor en la optimización de decisiones estratégicas en proyectos de alto riesgo e incertidumbre.

The objective of this Final Degree Project is to explore and develop existing methodologies for investment analysis, focusing particularly on real options. This study demonstrates the potential of this method compared to more traditional approaches such as Net Present Value (NPV), commonly used in investment evaluation. This analysis is applied to industrial investments, specifically in the mining sector, a crucial area for the economy but fraught with uncertainties and fluctuations. The versatility of real options is illustrated by simulating various decision-making situations, evaluating and comparing the outcomes obtained, thereby providing a deeper understanding than that offered by traditional methods like NPV. To achieve these objectives, a practical case is developed focusing on a real mining operation named 'Las Cruces', located in Spain. Using data on the volatility of mineral prices and operational uncertainty, the binomial method is employed to offer different perspectives on the investment. This approach provides a broader and more detailed view of the investment, highlighting the significant advantages of applying real options in the feasibility evaluation of mining projects. The case study aims to underscore the substantial benefits of real options, not only in renewable energies but also in mining, highlighting their value in optimizing strategic decisions in high-risk and uncertain projects.