Análisis de la probabilidad de quiebra de las empresas cotizadas españolas

Abstract

El presente trabajo analiza diferentes cuestiones relacionadas con la probabilidad de quiebra de las empresas españolas cotizadas. En primer lugar, se ha analizado el riesgo de quiebra de estas empresas en el año 2015 en base al índice Z-Score diseñado por Altman (1968). En segundo lugar, se realiza una comparación de los resultados procedentes del cálculo del indicador Z-score con los resultados obtenidos al utilizar un indicador de la probabilidad de quiebra adaptado para las empresas españolas. Finalmente, se analiza la posible relación existente entre la probabilidad de quiebra y la calidad de la información voluntaria publicada de las empresas españolas, cuestión importante para mejorar la eficiencia de los mercados de capitales. La evidencia encontrada puede tener implicaciones directas tanto para empresas como para reguladores

This paper analyzes different issues related to the probability of bankruptcy of Spanish listed companies. In the first place, the bankruptcy risk of these companies in 2015 was analyzed based on the Z-Score index designed by Altman (1968). Secondly, a comparison is made of the results from the calculation of the Z-score indicator with the results obtained by using an indicator of bankruptcy probability adapted for Spanish companies. Finally, the possible relationship between the probability of bankruptcy and the quality of voluntary information published by Spanish companies is analyzed, an important issue to improve the efficiency of capital markets. The evidence found may have direct implications for both companies and regulators.