Análisis de la inversión en una planta fotovoltaica actual. Opciones reales

Abstract

Este proyecto tiene como finalidad el estudio de viabilidad de inversión en una de las energías renovables que más impulso está poseyendo en estos últimos años: La energía solar. Durante el desarrollo del proyecto, se analizará la evolución de los distintos tipos de energía de origen renovable, estudiando sus características para justificar la elección de dicha fuente energética. El proyecto de inversión es una planta de energía solar fotovoltaica, situada en el este de España. Debido a que las métricas clásicas de evaluación de inversiones como el VAN y la TIR nos permiten, únicamente, las opciones de realizar o no el proyecto, se ha decidido estudiar dicha inversión mediante opciones reales, método que proporciona flexibilidad para la toma de decisiones durante todo el tiempo de vida del proyecto, característica idónea para el análisis de inversiones en energías renovables donde la volatilidad del mercado es elevada. Los datos se han tomado de un caso lo más real posible, tomando valores de las inversiones necesarias y de los costes asociados al proyecto del mercado actual de la energía solar fotovoltaica. El análisis de estas opciones de modificación del proyecto ha dado como resultado un incremento considerable en el valor del mismo, ya alto de por sí sin haberlas considerado, y por consiguiente hacen recomendable una inversión de estas características.

This project has the purpose of assesing the viability of solar energy. Throughout the development of this essay, the cost and selling prices of renewable energy will be analized, studying their characteristics to justify a final decision. The investment project is a photovoltaic solar plant located in the east of Spain. Since the traditional project investment assesment metrics such as VAN and TIR only strictly suggest to perform the project or not, the investment was assesed from real options valuation method, providing flexibility for decision making throughout the duration of the project, which is ideal for a project researching the investment of the volatile renewable energy market. Data was obtained from a realistic case scenario, extracting values from the necessary investments and the budget regarding the current photovoltaic solar energy market. The analysis of these potential changes to the project has resulted in an increase in its value, which was already considerably high before even taking them into consideration, therefore an investment in them is adviced.