Anomalías de los mercados bursátiles de la UEM: análisis del efecto día de la semana

Abstract

En los últimos años han aparecido numerosos estudios empíricos referentes a distintas anomalías en los mercados de valores. Dentro de este conjunto de anomalías, destacan las referidas al comportamiento estacional de las rentabilidades de los activos financieros y, en concreto, el efecto día de la semana es uno de los más relevantes. En este sentido, el presente trabajo se centra en la contrastación empírica del efecto día de la semana, mediante la metodología GARCH, en los principales mercados bursátiles de la Unión Económica y Monetaria. Los resultados alcanzados indican la inexistencia de un comportamiento anormal en las rentabilidades de la mayoría de las bolsas analizadas, obteniéndose evidencia de dicho efecto en la volatilidad de estos mercados financieros.

For the last years, different empirical studies about stock market anomalies have been published. Among this set of anomalies, the ones related to the seasonal behaviour of the assets have been emphasized, being the day of the week effect one of the most relevant. This work is focussed on the empirical test of the day of the week effect on the main stock markets of the Economical Monetary Union (EMU) by means of the GARCH methodology. The obtained results show the inexistence of an abnormal behaviour in the returns of most of the analysed stock markets, obtaining the evidence of the aforementioned effect on the volatility of these markets.