Análisis de la dinámica y sostenibilidad de la deuda pública en Amércia Latina

Abstract

Esta investigación desarrolla el análisis de la sostenibilidad de la deuda pública de los países de América Latina, a partir de información histórica disponible sobre la base contable de la acumulación de la deuda derivada de la restricción presupuestaria intertemporal del gobierno, para el periodo 2000-2017. Los objetivos específicos son dos: primero, analizar la dinámica de la deuda pública que se expresa a partir del saldo primario, el pago de intereses, la tasa de crecimiento y una variable de ajuste. Segundo, analizar la sostenibilidad de la deuda de estos países. Los resultados sugieren que los países seleccionados han recurrido a la política de endeudamiento para poder financiar los gastos públicos de forma permanente. Además, han mantenido un periodo de ocho años de sostenibilidad en consecuencia a los resultados macroeconómicos que se tornaron favorables por efecto de los precios de las materias primas; sin embargo, todavía deben trabajar en mejorar sus políticas fiscales de mediano plazo, que le permitan afrontar la volatilidad fiscal y choques internos o externos para que sus finanzas públicas puedan afrontar eventos de contracción económica.

This research involves a sustainability analysis of the public debt of Latin American countries. Based on historical information available on the accounting basis of the accumulation of debt derived from the government's intertemporal budget constraint, the study analyzes the period 2000-2017. There are two specific objectives: first, to analyze the dynamics of public debt in terms of its components, these being the primary balance, interest payments, the economic growth rate, and an adjustment variable. Second, this research aims to analyze the sustainability of the debt of these countries. The results suggest that the selected countries have resorted debt to finance public expenditures on a permanent basis. In addition, the eight years of sustainability were achieved due to macroeconomic results that were mainly favorable because of the commodity price boom. The results of the analysis suggest that Latin American governments need to improve their medium-term fiscal policies, so as to be robust in face of internal and external shocks and generate buffers to enable solvency when experiencing economic contraction.