¿Existe asimetría en el tamaño de los multiplicadores fiscales en ciclos expansivos y recesivos? Un análisis para la zona euro

Abstract

En este trabajo analizamos la asimetría en el impacto del gasto público en el crecimiento económico, para 11 países de la Eurozona para el período 1993-2015, a través de la determinación del tamaño del multiplicador fiscal, distinguiendo entre ciclos expansivos y recesivos, empleando una metodología TSLS. Asimismo, se investiga el efecto de la implantación del euro sobre los multiplicadores fiscales. En nuestro análisis encontramos que el tamaño del multiplicador fiscal del gasto alcanza valores superiores en épocas de recesión (≃2) que de expansión (≃1). Con respecto al impacto del euro no se encuentra un efecto significativo tras su implantación en la Eurozona.

In this paper we analyse the assymmetry in the impact of the decisions adopted in public expenditure on economic growth for 11 countries of the Eurozone considering the period 1993-2015. For this, we will obtain the size of the fiscal multipliers distinguishing between expansive and recessive cycles, using a methodoly TSLS. Also, it investigates the impact of the introduction of the euro on fiscal multipliers. In our analysis, we find that the size of expenditure fiscal multipliers reaches higher values in times of recession (≃2) than expansión (≃1). There is no significant impact of the euro after its implementation in the Eurozone.